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农林牧渔行业:5月祖代引种环比下滑 关注后续消费复苏情况 速递

2023-06-21 19:39:20    来源:广发证券股份有限公司


(资料图片仅供参考)

核心观点:

5 月祖代引种环比下滑,关注海外禽流感后续影响。据协会数据,5 月全国祖代鸡引种量约9.84 万套,环比下滑10.95%,而去年同期海外引种中断。除国内自繁以外,本月海外引种受航班及海外禽流感等因素影响,环比有所下滑;1-5 月,祖代鸡累计引种量约50.57 万套,同比增长12.55%。海外禽流感疫情仍在持续,建议关注后续海外引种的进展情况。

在产祖代鸡存栏持续下滑,在产父母代存栏环比上升较快。据协会数据,5 月全国祖代鸡存栏168.8 万套,其中后备存栏61.7 万套、在产存栏107 万套,环比分别+5.3%/-3.3%,同比分别+5.1%/-7.8%。父母代存栏方面,5 月全国父母代存栏7853 万套,其中后备存栏3574 万套、在产种鸡存栏4279 万套,环比分别-1.2%/+1.7%,同比分别+25.3%/+17.8%;父母代鸡苗销量(含自用)1-5 月累计约2749 万套,同比增长19.8%。

受益前期祖代引种下滑,父母代鸡苗环节延续高景气。据协会数据,父母代鸡苗价格延续震荡上行,5 月均价约61.6 元/套,估算单套利润超过35 元/套;商品代鸡苗价格明显下滑,截至6 月11 日,价格下跌到2.56 元/羽,处于鸡苗成本线附近;商品代毛鸡价格震荡下行,据博亚和讯,6 月20 日价格约4.4 元/斤。

投资建议:按前期祖代引种节奏推算,预计23 年下半年引种缺口将向下游传导至父母代环节,父母代存栏有望逐步下降,各产业链环节未来均有望充分受益,建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份。

风险提示:鸡价大幅波动的风险、疫病风险、食品安全等。

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