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事件：全球电商SaaS 服务平台Shopify 于23 年7 月26 日举行半年度产品发布会“Summer"23 Edition”，披露将推出100 多项产品更新，融入人工智能技术；8 月2 日，Shopify 发布23Q2 业绩报告。

23Q2 业绩：1）Shopify 收入16.9 亿美元（YoY+31%），市场预期16.2 亿美元；实现商家解决方案收入12.5 亿美元（YoY+35%），订阅解决方案收入4.4 亿美元（YoY+22%）；净亏损13 亿美元，系出售物流业务导致。公司官网披露，6 月6 日Shopify 已完成物流业务向Flexport 的出售，Shopify 将更加聚焦于为电商企业构建软件平台。2）公司对Q3 业绩进行展望，称在对资产销售进行调整后，预计Q3 收入同比增速将达到20%左右，公司还表示Q3 的自由现金流盈利能力将高于2023 年整个上半年。

Shopify 积极拥抱AI，持续优化商家和顾客体验。1）23 年2 月，Shopify宣布推出Shopify Magic 进入生成人工智能领域，这是一种使用AI 自动编写产品描述的智能工具，商家可以输入数个搜索关键词，然后让智能工具自动编写包含这些关键词的产品描述。Shopify Magic 可集成多款工具，可执行包括为商家生成定制博客文章、商家简单问题自动回复、制定基于AI 的邮件营销活动，以及编写商品描述等多项任务。2）23 年3 月，Shopify 将ChatGPT助手添加到商店应用程序和网站中，成为首批采用ChatGPT 生成移动产品推荐的企业之一。顾客只需和Shopify 的智能客服进行1-2 次问答型对话，Shopify 就可根据用户过往行为数据提出解决方案。3）23 年7 月，Shopify宣布将推出一款名为“Sidekick”的新AI 聊天机器人助手，旨在帮助商家管理在线商店并分析财务业绩。Sidekick 能够根据每个商店的具体背景给予销售策略建议，并生成图表支持该观点；还可根据使用者要求自动更改主页内容，包括更改价格、生成折扣标签、更改店铺设计等。

国内电商SaaS 龙头微盟集团推出AI 应用产品WAI。5 月24 日，微盟正式发布基于大模型的AI 应用型产品WAI，主要帮助商家生成大量高质量内容。在WAI 的协助下，618 大促当周：1）相较于上一周，营销标题生成数据量增幅700%，朋友圈营销文案内容生成数据流量增幅265%，小红书种草文案增幅600%，短视频带货文案增幅450%；2）由WAI 生成的内容被直接采纳的比例也逐步提高，以SaaS 融合形态为例，商品描述采用率最高达到40%，种草笔记正文达36%，口播稿的直接采用率也达到22%。

AI 工具对电商SAAS 服务商的影响：我们认为，Shopify 等电商SAAS 服务商的收入的增长主要来源于用户数量及单用户价值的双重驱动。中小商家使用电商SAAS 工具本质上是为了效率的提升，而AI 工具一方面是面向顾客的客服类型的对话，另一方面则是图文生成，可以为商家提供更好的销售建议，有助于商家改进营销策略，增强消费者购物体验，商家GMV 提升后会有效增强对SAAS 产品使用的粘性，进而吸引更多商家付费。

投资建议：电商SAAS 龙头Shopify 推出AI 系列工具有效赋能顾客与商户，B 端产品力有望得到较大升级，进而提升商家运营效率及促进GMV，建议关注后续更多AI 产品推进情况、商业模式及商家反馈效果。映射国内，AIGC 浪潮下，以SaaS 为代表的To B 产业有望迎来新机遇。1）关注AIGC 赋能下的CRM、ERP 领域，推荐金蝶国际；2）在垂类电商领域，关注电商SAAS 企业AIGC 工具推出进展，建议关注微盟集团、中国有赞、光云科技。

风险提示：AI 技术研发和产品迭代不及预期风险；AI 行业竞争加剧风险；商业化进展不及预期风险；国内外政策风险。

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